5分赛车:看美中贸易协议 外银估最坏结果将使人民币贬至7.2

                              美元谈判-看美中贸易协议 外银估最坏结果将使人民币贬至7.2-爱博平台

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                              林允儿用中文点菜

                              ▲美中贸易谈判重现希望,外银认为最好的结果是美国同意降低特定关税,此结果将使人民币兑美元升破7元,而最坏的结果是双方无法达成协议,人民币兑美元将贬至7.2。(图/NOWnews资料照)

                              接近月底,虽然传出美中贸易谈判重现希望,但外银指出,最好的结果是美国同意降低特定关税,此结果将使人民币兑美元升破7元,而最坏的结果是双方无法达成协议,并再次调升关税,在此状况下,人民币兑美元将贬至7.2。

                              星展银行分析,接近年底,市场氛围偏向中性,在美中达成第一阶段贸易协议或英国12月12日提前国会大选之前,投资人建立大量仓位的意愿不高,人民币兑美元再次贬破7,英镑兑美元在升破1.30后也回吐升幅。

                              星展银行认为,人民币走向主要反应12月15日美国仍可能加征关税的风险,以及中美是否在年内达成贸易协议的不确定性。与贸易战不同,对于英国大选,市场似乎仍抱有希望,并未做最坏的打算。

                              也因此,市场更倾向于静待贸易谈判的结果。星展银行表示,目前的基本假设是即使美国未达成中国大陆提出的降低关税的要求,双方仍能够达成协议,人民币兑美元将维持在7至7.1元的区间。

                              当然,最好的结果是美国同意降低特定关税, 此结果将使人民币兑美元升至7以下,最坏的结果是双方无法达成协议,并再次调升关税,在此状况下,人民币兑美元将再次贬至7.2。

                              在英国大选方面,最佳状况为首相强森(Boris Johnson)带领保守党组建多数派政府,此时英镑兑美元 将升破1.3。星展银认为,英国在野的工党被视为民粹主义政党,不利大型企业。但即使工党在大选中获胜也不是最坏的情况。

                              最坏的结果为出现悬峙议会,且2020年1月31日之前英国无协议脱欧,届时英镑兑美元将再次贬破1.20。须注意近几次的民调与最后结果并不相同,即使保守党能够顺利获胜,英国与欧盟达成贸易协议的期限也很短。

                              此外,由于中美贸易谈判进展缓慢,导致过去几个交易日市场情绪摇摆不定。星展银分析,尽管多数投资人认为,中美双方最终将签署规模缩减版的第一阶段协议,但随着香港动荡加剧,市场明显感到紧张,市场担忧美国国会通过 香港人权法案,可能影响正在进行的贸易谈判。美国10年期公债殖利率一度下滑至1.71%以下,而在中国大陆传出利多消息后(中国大陆邀请美国谈判代表开启新一轮的谈判),殖利率才回升。

                              因此,星展维持10年期公债殖利率近期的预估1.75%(震荡范围为1.5%-2.0%)。美国10年期公债殖利率下滑,且人民币又贬破7,反应市场对中美达成贸易协议的过度乐观情绪逐渐减弱。星展认为,目前水准更准确的反应贸易停战与延后部分关税上调措施的状况。

                              星展银预期在2020年经济数据开始好转时,美国10年期公债殖利率将回升至2%以上,短期内美国经济数据难支持殖利率大幅上升的合理性,预期数月后,全球电子产业触底的溢出效应才会开始影响美国经济。

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